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品种解读：

焦煤：本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.67%较上期增1.29%；日均产量63.53万吨增0.41万吨；原煤库存277.19万吨降12.84万吨；精煤库存218.94万吨增10.37万吨。供给端，多数矿点煤价下跌暂未触及成本线叠加迎峰度夏保供任务严峻，煤矿开工率仍在高位。而煤价经过前期加速下跌，入炉煤成本下移，终端利润修复下，焦钢减产预期减弱，刚需坚挺。目前煤矿线下报价多维持稳定，线上竞拍资源价格涨跌互现，部分具有性价比优势煤种及前期超跌煤种价格出现小幅反弹，市场悲观情绪得到充分释放，投机需求开始蠢蠢欲动，独立洗煤厂开工率小幅回升。进口端，蒙煤市场煤价持续下滑，多数贸易企业价格倒挂，暂停短盘拉运，口岸贸易企业寻求出货机会但下游采购意愿仍较差。需求端，下游焦化产能小幅回落，焦煤现货价格持续回调以及钢厂减产周期内，焦企采购相对消极，多以消耗场内库存为主，焦企库存已达到近5年内新低。总体来看，部分煤种现货报价有止跌迹象，部分地区钢厂利润转好重回复产节奏，焦煤下游低库存放大补库驱动，焦煤需求边际好转，但南方进入雨季叠加终端数据较差，钢厂产能淡季恐难维持高位，短期焦煤价格维持区间震荡，阶段性反弹后若需求转弱焦煤仍有一定的回调压力，后续关注焦煤现货报价情况、焦煤进口内外价差。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.4%减0.8%；焦炭日均产量68.3减0.8，焦炭库存146.3增6.7，炼焦煤总库存762.8减53.9，焦煤可用天数8.4天减0.5天。供给端，近期原料煤价格持续回调，焦炭入炉成本下移，焦企利润仍处于盈亏边缘，本周市场贸易情绪有所好转，部分贸易商开始进场拿货，焦企出货情况明显好转，部分焦企出现惜售待涨现象。需求端，钢厂高炉开工高位回落，铁水日产量周环比回落1.2万吨至239.3万吨，回落速度放缓，部分地区钢材仍有利润，钢厂减产仍以结构性减产为主。总体来看，从近期下游钢厂高炉检修情况来看，部分钢厂在利润好转后减产意愿降低，且目前下游钢厂焦炭库存偏低，低库存放大补库预期下的价格弹性，焦炭供需基本面边际好转，但价格反弹仍需成本端提供支撑或需求侧出现持续性好转，短期预计焦炭价格维持区间震荡，上下空间仍需成本端或者成材端打开，后续关注焦炭成本端、钢厂检修情况。

操作建议：区间震荡，趋势波段为主。

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