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全球热推荐:债市日报:4月12日

2023-04-12 20:09:49来源:新华财经

新华财经北京4月12日电(王菁)债市周三(4月12日)延续暖势,上日亮眼的3月金融数据并未给债市交投带来更多宽信用压力,国债期货全线小幅收涨,银行间主要利率债收益率小幅下行,30年期超长债表现更优,资金面依旧维持均衡,隔夜回购加权利率稍降。

业内观点称,市场在综合考虑近期的基本面数据和金融数据,虽然3月社融、M2等均表现强劲,但市场普遍预期数据拐点或已过,结合此前偏弱的物价数据,债券对基本面重定价的过程仍在进行中。流动性方面,非银机构融入成本渐趋于平稳,不过4月作为缴税大月,月中仍面临不确定性。


(相关资料图)

【行情跟踪】

国债期货全线收涨,10年期主力合约涨0.08%,5年期主力合约涨0.05%,2年期主力合约涨0.01%。

银行间主要利率债收益率小幅下行,30年期超长债表现更优。截至发稿,10年期国开活跃券220220收益率下行0.75BP至3.0075%,10年期国债活跃券230004收益率下行0.5BP,报2.8155%;5年期国开活跃券230203收益率下行0.5BP至2.8%,30年期国债活跃券220024收益率下行2BPs,报3.1925%。

交易所地产债多数下跌,“20旭辉02”跌超6%,“21旭辉03”和“20旭辉03”跌超3%,“21旭辉02”跌超2%。此外,“驰晟04A2”跌超12%,“22产融02”跌超8%,“20远资01”跌超5%。

中证转债指数收盘涨0.19%,成交额385.41亿元;亚康转债和万兴转债均涨20%,精测转债涨超10%,“18中原EB”涨超9%,“精测转2”和万讯转债均涨超7%;中矿转债跌超19%,蓝盾转债跌超4%,搜特转债跌近3%,鼎胜转债跌逾2%。

一级市场方面,农发行三期金融债中标收益率均低于中债估值,3个月、1年、10年期金融债中标收益率分别为1.9094%、2.2581%、2.987%,全场倍数分别为3.15、3.51、4.09,边际倍数分别为2.5、61、1.17。

【海外债市】

北美市场方面,美债市场延续走弱,上周非农就业数据与美联储官员言论等利空因素扰动下,市场情绪相对谨慎,本周美国将公布新的通胀数据,包括当地时间周三公布的消费者价格指数(CPI)和核心通胀数据,以及周四公布的生产者价格指数(PPI)报告,在此之前部分机构选择离场观望。

截至11日尾盘,美债收益率多数收涨,3个月期美债收益率涨4.5BPs报5.041%,2年期美债收益率涨0.9BP报4.033%,5年期美债收益率涨0.9BP报3.535%,10年期美债收益率涨0.9BP报3.432%,30年期美债收益率跌0.8BP报3.622%。

纽约梅隆银行称,美国银行业动荡“吓走”了买家,海外流入美债市场的资金开始大幅减少。据iFlow数据显示,20天滚动日均成交量均值为负。尽管通胀数据居高不下,但此前的银行业动荡引发了市场对进一步加息可能性的重新评估。

亚洲市场方面,随着海外风险事件影响基本平息、日本央行行长换届完成,日本股债市场风险情绪有所回升,周二(4月12日),日债收益率全线上行,此前受到央行宽松言论支撑的短债也重回弱势。

截至12日尾盘,10年期日债收益率报0.468%,上行1.6BP;3年期和5年期日债收益率分别上行0.1BP和0.4BP,报-0.012%和0.156%。超长端品种收益率连续三个交易日上行,20年期和30年期日债收益率分别报1.068%和1.33%,走高0.6BP和0.2BP。

【资金面】

公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,4月12日以利率招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。数据显示,当日无逆回购到期,因此单日净投放70亿元。

资金面方面,Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行3.1BPs报1.39%,7天期上行1.2BP报1.997%,14天期下行6.9BPs报2.045%,1个月期下行0.1BP报2.311%。

【机构观点】

中金固收:虽然3月份贷款增量高于预期,不过从3月份CPI继续下行的情况来看,贷款整体流入实体经济的量打了一定的折扣。未来可能需要引导存款利率下降来进一步激活货币流通速度。如果存款利率打开下行通道,必然也会打开债券利率的下行空间,带动债券收益率水平回落。

华创固收:4月初资金面整体维持平稳宽松,供给偏弱。往后看,4月存单到期压力虽有缓和,但依旧不可忽视,下周存单到期量接近6000亿元,与3月到期高峰时的周度到期规模较为接近,且临近月中税期的扰动可能放大资金面的波动,短期存单处于配置价值区间的下沿,保护不足,不排除资金波动在4月中旬上行后的回调。

中信固收:3月CPI同比延续回踩而环比降幅收窄,PPI环比持平而同比延续通缩,PPI-CPI剪刀差倒挂幅度边际走阔。往后看,预计在猪价逐步企稳、扩内需政策目标明确、生产端情绪延续好转的背景下,CPI同比或维持低位。对债市而言,低通胀环境为宽货币提供了较大的操作空间,但在全年经济稳修复的预期下长债利率或较难摆脱震荡格局,短期来看10年期国债利率可能延续在2.85%附近波动。

编辑:李奇涵

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